本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年(nián)看起全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差，全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市且互(hù)联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰。

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