为了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(c张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛hí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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