昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大(dà)指数集(jí)体(tǐ)低开(kāi)，道(dào)指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又崩了(le)，第(dì)一共和银行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地(dì)区性(xìng)银行股再次大跌，导致美(měi)国国债(zhài)价(jià)格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会再加息25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交(jiāo)易(yì)员(yuán)认为美联(lián)储在5月(yuè)份(fèn)加息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了(le)大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示(shì)，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)，他们(men)预(yù)计到年底联邦基(jī)金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来(lái)首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合(hé)约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特(tè)6月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色(sè)金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时(shí)还要削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)美国国会不提高政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生的债务(wù)违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本(běn)永久提高，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家庭和依赖社会保障的老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到(dào)一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写(xiě)道(dào)：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主挺(tǐng)身(shēn)而出(chū)的时刻，为(wèi)了他们的基本(běn)自由挺身而出(chū)。我(wǒ)相(xiāng)信这是我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连(lián)任(rèn)美国(g亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁uó)总(zǒng)统的原因。加入(rù)我们，让我们完成这项任(rèn)务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能(néng)受到“持续而(ér)激(jī)烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到(dào)第二任期结(jié)束时(shí)，这位资(zī)深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发布的一(yī)项民调(diào)显示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登(dēng)不应该参选。不支持他(tā)参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关(guān)工作安排(pái)，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自(zì)4月(yuè)27日起第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％；锡期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄(huáng)金期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自(zì)4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，所有品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持(chí)仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时(shí)起，上(shàng)述品种期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大(dà)商(shāng)所通知称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯(xī)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至(zhì)节(jié)前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出(chū)现单边(biān)市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的保证金调整系数根据相应股(gǔ)指期货的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)进行调(diào)整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业(yè)硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边无连续(xù)报价的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自(zì)政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不便(biàn)；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下(xià)跌的(de)主要逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息稳市(shì)信号(hào)相对强烈(liè)，期现货价格同(tóng)时上涨。然(rán)而，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本(běn亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)附近明(míng)显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪存栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一季度去产(chǎn)能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不会出(chū)现生猪货源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧(jǐn)张的(de)状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长(zhǎng)至今年(nián)下半年(nián)。

　　格(gé)林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍(shào)，从月度初生仔(zǎi)猪(zhū)来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发(fā)展，而且规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于(yú)去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资(zī)讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明(míng)显高于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存(cún)水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪消费(fèi)总结(jié)为持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市(shì)场(chǎng)预(yù)期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等利好(hǎo)因素(sù)，都是猪肉消费的助力。但是(shì)，实(shí)际需求却一直不温不(bù)火。目前看(kàn)，今年生(shēng)猪的需求大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正(zhèng)常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入(rù)库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度气温(wēn)升(shēng)高，需求(qiú)逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)，预(yù)计需求再次回归至低(dī)迷状态(tài)。4月底到5月预(yù)计集(jí)团(tuán)企业出栏计划或继续(xù)增加，市场(chǎng)整(zhěng)体处于供大于(yú)求状态(tài)，现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)“五一(yī)”后或(huò)继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充(chōng)足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货(huò)启动，集(jí)团(tuán)场缩量(liàng)挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期效应(yīng)过后(hòu)，市(shì)场情(qíng)绪(xù)逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当前距(jù)“五(wǔ)一(yī)”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范(fàn)假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综合来看，猪(zhū)价颓(tuí)势不改，大概率(lǜ)仍(réng)将保持低位(wèi)盘整(zhěng)运行状态。不(bù)过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场(chǎng)，行情或(huò)好于一季度(dù)。按照官方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量处(chù)于逐步增加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月(yuè)份达到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过(guò)在国家良好调(diào)控之下(xià)，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)产能(néng)并未(wèi)过度去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保(bǎo)持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅(fú)上(shàng)涨的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大(dà)，追涨风险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌(diē)，连续第三个(gè)交(jiāo)易(yì)日下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗(xǐ)船事件为盘面带(dài)来了压(yā)力；另(lìng)一(yī)方面，市场对于第二波(bō)新冠疫(yì)情可能到来从而(ér)降低(dī)国(guó)内需求的担忧(yōu)则进(jìn)一(yī)步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析师姜颖告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者，根据新加(jiā)坡(pō)、日本等海外经(jīng)验(yàn)，第亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁二波疫情(qíng)的波及范围(wéi)预(yù)计(jì)很大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短(duǎn)期(qī)情绪(xù)释放后，棕榈油将回归(guī)基(jī)本面。从(cóng)相关(guān)因素的(de)梳理(lǐ)来看，目前处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据(jù)国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介(jiè)绍，开斋节后市场延续了(le)产地未来供需转(zhuǎn)宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马来西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场(chǎng)对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印(yìn)尼可(kě)能放松DMO出口(kǒu)限制的(de)担(dān)忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽松的预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高(gāo)水平(píng)，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西(xī)亚出(chū)口大增，库存(cún)超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油(yóu)库存则继(jì)续(xù)增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足(zú)的库存和竞争油脂的影响或(huò)将(jiāng)冲(chōng)击印度(dù)对(duì)棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性增(zēng)产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年(nián)4月(yuè)份工作日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)库存预计(jì)开(kāi)始小幅度累(lèi)库(kù)，且(qiě)随着复产(chǎn)利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈油行(xíng)情(qíng)或维持承压(yā)回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印度食(shí)用油(yóu)进(jìn)口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于(yú)季节性(xìng)中性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内(nèi)食(shí)用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在(zài)344.7万(wàn)吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈(lǘ)油近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修复，近(jìn)月(yuè)进口偏(piān)低，远月买船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处(chù)在(zài)历史同(tóng)期高点，截至(zhì)4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气(qì)温(wēn)升高及棕榈油消费进一步(bù)好转，需(xū)求有望(wàng)回升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚(yà)天(tiān)气值得关注(zhù)，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区(qū)增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进(jìn)口(kǒu)到港数量将明(míng)显减少。在(zài)此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)季节性回暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢复的(de)大势，国内库存短期内仍(réng)可能(néng)加速去化(huà)。长期(qī)市场对于未来供应充裕的(de)预期基(jī)本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西(xī)亚与印尼步(bù)入增(zēng)产周期，供应增加(jiā)而出口需求较(jiào)差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期(qī)。与此同时，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集(jí)中(zhōng)供应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素对盘面有(yǒu)一定支撑(chēng)，价(jià)格或以区间调整为(wèi)主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱(ruò)，价格(gé)重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁