总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期关一下月亮是什么意思#ff0000; line-height: 24px;'>关一下月亮是什么意思权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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