本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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