今年以来，港股走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季(jì)报(bào)披(pī)露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截(jié)至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经济呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资(zī)力度，提(tí)升港股配置在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视(shì)野(yě)一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计(jì)，截(jié)至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数(shù)字媒(méi)体、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等(děng)领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们(men)将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业(yè)务(wù)梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也(yě)更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速(sù)会较(jiào)上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受到一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释(shì)放和(hé)四季度集采的(de)预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过(guò)自下而(ér)上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入(rù)加(jiā)速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上(shàng)的(de)决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中国(guó)资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思 #ff0000; line-height: 24px;'>纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思溢价均在(zài)高位的背景下(xià)，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优的行业和(hé)板块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部(bù)分(fēn)龙头公司(sī)有长期的前(qián)沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张机会(huì)，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如(rú)互(hù)联网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周期中上行(xíng)风险显著大(dà)于下(xià)行风(fēng)险的行(xíng)业。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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