近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。<修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜/p>

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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