本(běn)周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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