财联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底上市公司年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不(bù)多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币(bì)政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数(shù)除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄了基本面预期修(xiū)复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不(bù)过(guò)随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报(bào)率(lǜ)首尾(wěi)基(jī)金来(lái)看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需(xū)要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的(de)变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务(wù)业和(hé)消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续(xù)修复(fù)的态势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也(yě)维持合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)央行(xíng)后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年(nián)仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和(hé)经济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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