华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学(xué)学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完(wán)全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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