近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期(qī)此次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国企(qǐ)上市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在(zài)热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资(zī)产注入上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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