今年(nián)以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优(yōu)化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方向(xiàng)的(de)基金。截至一(yī)季度末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在(zài)一(yī)季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提(tí)升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理(lǐ)的国(guó)投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截(jié)至一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基(jī)金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物(wù)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无(wú)风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银(yín)行业风(fēng善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)险(xiǎn)事(shì)件对市(shì)场冲击可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高(gāo)景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和(hé)先(xiān)进(jìn)制造，在(zài)经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及(jí)业务梳(shū)理后(hòu)，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智能(néng)相关模(mó)型及应用，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金(jīn)经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地经济的(de)环比上行将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈利同比增速(sù)会较(jiào)上半(bàn)年(nián)有所回落。对(duì)于(yú)估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业(yè)将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受到一定(dìng)程度(dù)的压制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好的买入(rù)机(jī)会出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物(wù)行(xíng)业前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入(rù)加速扩张，并且A股市(shì)场也(yě)即(jí)将进(jìn)入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中国(guó)资产的(de)吸引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢(yì)价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的(de)主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受(shòu)益于经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈(yíng)利(lì)预测有(yǒu)较(jiào)大上(shàng)修(xiū)空间；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网(wǎng)、部(bù)分(fēn)可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会：关(guān)注(zhù)在未来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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