文(wén)/解运亮博士信达证券首席宏观分(fēn)析师

　　核心观(guān)点

　　第(dì)一，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局会议通稿(gǎo)，一(yī)个整体印象是会议精神超出市(shì)场预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重压(yā)力”提(tí)出时隔一年(nián)零(líng)四个月之后，中央(yāng)提出最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳增长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和扩(kuò)大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的(de)关键所在”。

　　第五，会(huì)议针(zhēn)对多方(fāng)面(miàn)工(gōng)作都做了积极部(bù)署(shǔ)，对(duì)社(shè)会各(gè)界的关切都做了积极回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能、平台(tái)企业、消(xiāo)费(fèi)、投资、一带一路等领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可(kě)能带来(lái)经济新(xīn)的增长点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都(dōu)反(fǎn)映出(chū)整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济工作(zuò)思路已(yǐ)经发生了大变化(huà)。为市场主体(tǐ)做好服(fú)务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这(zhè)可(kě)能是4月份政治局(jú)会议向市场释放(fàng)的(de)深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印(yìn)象(xiàng)是会议精神超出(chū)市场预(yù)期。每年(nián)4月份的(de)政治局会(huì)议，在经济工作领(lǐng)域，重要性可能仅(jǐn)次于几(jǐ)个月前的中央经(jīng)济(jì)工作会议。原因也简(jiǎn)单，如(rú)果说中央(yāng)经济工作会议确定了此后(hòu)一年的(de)政策导向，那么4月份会(huì)议(yì)就确定了未(wèi)来8个月的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向。今年4月的政(zhèng)治局会议，在(zài)方(fāng)方面面都体现(xiàn)出(chū)对经济(jì)的呵护(hù)和支持，既好于往年同期，也超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中(zhōng)央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央(yāng)经济(jì)工作会议(yì)提(tí)出，中国经(jīng)济面(miàn)临需求(qiú)收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去(qù)。去年底疫情防(fáng)控政策优化(huà)至今，中央指(zhǐ)出“我(wǒ)国疫情防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜(shèng)利”，“经(jīng)济社会全面恢复常态化运(yùn)行”。今年一季度(dù)经济(jì)增长大幅(fú)好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水(shuǐ)平，都(dōu)体现出经济社会常态(tài)化运行中的(de)强(qiáng)大修复(fù)动能(néng)。“三(sān)重压力”得到缓(huǎn)解(jiě)，反映了疫后中国经济修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力度(dù)可能减弱的担忧。4月会议(yì)对经济面临(lín)问题的(de)定性是(shì)“当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内(nèi)生动(dòng)力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济(jì)转型升(shēng)级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要(yào)克(kè)服不少困难(nán)挑(tiāo)战。” 问题决(jué)定对策，有什么样(yàng)的问题(tí)，就有什么(me)样(yàng)的对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是(shì)“稳增长压力较小的窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后，稳增长力度(dù)都有(yǒu)回收。今年一季度经济(jì)增(zēng)长超预(yù)期，市(shì)场又出现了对(duì)后续稳(wěn)增长力度减弱(ruò)的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看，经济(jì)内生(shēng)动(dòng)力(lì)仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可能(néng)不但(dàn)不会减弱，还要有(yǒu)针对性地(dì)加大。这就(jiù)冲淡了(le)市场的一(yī)大担忧。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好的关键所在”。会(huì)议提出(chū)“四个持续(xù)”，即“推(tuī)动(dòng)经济运行持续好转、内生动力(lì)持(chí)续增强、社(shè)会预(yù)期持续改善、风险隐患持(chí)续化解”。会议还提(tí)到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。而要实(shí)现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具(jù)体抓手就是“恢(huī)复和扩大(dà)需(xū)求(qiú)”。

　　第五，会议针对(duì)多(duō)方面工作都做了积(jī)极部(bù)署，对社会各界的关切都做了积(jī)极回应，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一路(lù)等领(lǐng)域都(dōu)看到(dào)了(le)利好。

　　——半导体。会(huì)议提(tí)出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新(xīn)能源(yuán)产业的(de)扶持(chí)仍(réng)会(huì)继续(xù)，专门(mén)提到的(de)充电桩、储能、配套电网，都是新(xīn)能源产业相对的短板，也(yě)有望是未来重点(diǎn)发力的(de)方向。

　　——人工智能(néng)。会议提出“要重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”。首提人工智能(néng)，市(shì)场热(rè)度较高的方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出(chū)“要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创(chuàng)新”。对平(píng)台企业的支持力度进一步(bù)加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济(jì)工作会议提的是“支(zhī)持平台企业在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创(chuàng)新(xīn)”。

　　——消(xiāo)费。会议(yì)提出“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改(gǎi)善消费环境，促进文(wén)化(huà)旅游等服务消费(fèi)”。今年一(yī)季度社会消费品零(líng)售(shòu)累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费(fèi)更是热度高，而中央精神(shén)是继续呵护和促(cù)进消费(fèi)增长(zhǎng)。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资和政策(cè)激励的引导作用，有效(xiào)带动(dòng)激发民间投资(zī)”。今年一(yī)季(jì)度，民间投资累计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民间投资仍(réng)是投资中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次会议专门提出(chū)“有效带动激发(fā)民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策发力(lì)。

　　——一带一路。会议(yì)提出“要(yào)把吸引外商(shāng)投(tóu)资放在更加(jiā)重要(yào)的位置(zhì)，稳住外贸外资基本(běn)盘(pán)。要支(zhī)持有条件的(de)自贸(mào)试验区和自由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸(mào)易试验区(qū)正式挂(guà)牌成立(lì)至今，全国(guó)已(yǐ)设立21个自(zì)贸试(shì)验区及海南自由贸易港。在(zài)新一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线国家(jiā)可(kě)能是开放和(hé)合作的重点方向。

　　第(dì)六，会议(yì)专(zhuān)门提到，在(zài)超大特大城市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可能带(dài)来经济新的增长点，值得高度重视。根据《国务院关于调整城(chéng)市规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常(cháng)住人口500万(wàn)以上1000万以下(x200克是几两 200克是多少毫升ià)的城(chéng)市(shì)为特(tè)大城市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大城市(shì)。目前，超大(dà)城(chéng)市包(bāo)括上海、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大(dà)城市包(bāo)括武汉、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明(míng)、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平时用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等(děng)功能，遇重大公(gōng)共突发(fā)事件时可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大城市山(shān)区旅游居住品质(zhì)，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和(hé)安(ān)全。“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，涉及(jí)建(jiàn)设改造一批“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级(jí)一批应急医疗服务点等。21个超大(dà)特大城(chéng)市的城中村改造和(hé)“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，不(bù)仅(jǐn)对房地产投资，乃(nǎi)至对整体固定(dìng)资产投(tóu)资(zī)，都有望带来新的增长点(diǎn)。

　　第(dì)七，所有(yǒu)这(zhè)些变化，背后都反映(yìng)出整体经济工作思路已经发生了大变化。过去几年(nián)很多政策，如疫情(qíng)防控、房(fáng)地产(chǎn)调控、打击资本无序扩张、治理(lǐ)教培互联网等(děng)，初(chū)衷是好的(de)，也取得了重大成(chéng)效(xiào)，但客观上也一(yī)定程(chéng)度上影响了市场的预期。此前，中(zhōng)央已经明确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策(cè)，从这次4月份会议(yì)看，这个要(yào)求已经落到(dào)了实(shí)处，没有收缩性(xìng)政策(cè)，各项政策都是呵(hē)护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄博市(shì)政府受到了全(quán)国人(rén)民(mín)的大(dà)力(lì)点赞，大家(jiā)都看到了淄博市政府在搞(gǎo)好营商(shāng)环(huán)境、促进经济增(zēng)长上(shàng)的(de)努力。而从4月份(fèn)政治局会议看，淄博市政府可(kě)能只(zhǐ)是一个缩影，整体经济工作思路都在发(fā)生大变化(huà)，为市场主体做(zuò)好服务，以(yǐ)发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政治局(jú)会议(yì)向市场释放的深刻信(xìn)号。

　　逐句(jù)解(jiě)读

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势和经济工作(zuò)。中共中(zhōng)央总书(shū)记(jì)习近平主持(chí)会议。（每年4月份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域(yù)，重(zhòng)要性可(kě)能仅次于几个月前的中央经济工作会(huì)议。原因也(yě)简单(dān)，如果说中央经济(jì)工(gōng)作会议确定(dìng)了(le)此后一年的(de)政策导向(xiàng)，那么4月份会议就(jiù)确定了未来8个(gè)月的政策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年(nián)以来，在以习近平同志200克是几两 200克是多少毫升(zhì)为核(hé)心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)和经(jīng)济(jì)社(shè)会发展，更好统筹发展和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜(shèng)利（全国(guó)政(zhèng)协委员、中国疾(jí)病(bìng)预防控制中(zhōng)心(xīn)流(liú)行(xíng)病学首席专家吴(wú)尊友日(rì)前(qián)表示，新(xīn)冠病毒在未(wèi)来(lái)出现(xiàn)地方性流行或者散发可(kě)能性比较大，再(zài)出现(xiàn)较大规模(mó)流行的可能性较小。），经济社会(huì)全(quán)面恢(huī)复(fù)常态化(huà)运行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的巨大消费动(dòng)能），宏观政策靠前协同(tóng)发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐步(bù)恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回(huí)升向(xiàng)好态势，经济运(yùn)行实现良好开(kāi)局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中央经济(jì)工作会议上。时隔一(yī)年零(líng)四个月之后，疫(yì)情影响(xiǎng)逐步减弱之(zhī)下，“三重(zhòng)压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。（这(zhè)一(yī)段(duàn)是对当前经济(jì)中面临的问题的定(dìng)性，问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什么样的问题，就有什(shén)么(me)样的对策，对问题的(de)定性非常重要。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力较(jiào)小的窗口(kǒu)期”。这两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度(dù)都(dōu)有回收。今年一季度经济增长(zhǎng)超(chāo)预期，市(shì)场又出(chū)现了(le)对(duì)后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央对问题(tí)的定(dìng)性看，经济内生(shēng)动力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增(zēng)长力度不但不会减弱，还要有针(zhēn)对(duì)性地(dì)加(jiā)大。这就冲(chōng)淡了市场(chǎng)的一大(dà)担忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开展学(xué)习(xí)贯彻习近平新时代中国特色社会主(zhǔ)义(yì)思想(xiǎng)主题教育，认真落实中央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会议精神(shén)，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局(jú)，全面(miàn)深化改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)，把发挥政(zhèng)策效力和激发经营主体活力(lì)结合起来，形成推动高质量(liàng)发(fā)展的强大动力(lì)，统筹推(tuī)动经济运行持续(xù)好转、内(nèi)生动力持续增强(qiáng)、社(shè)会预(yù)期持续(xù)改善、风险隐患持续(xù)化解(jiě)（提出四个“持(chí)续”，其实现(xiàn)有赖(lài)于稳(wěn)增长政策(cè)持续发(fā)力(lì)），乘(chéng)势而上（这个词表明我们不会因为一(yī)季(jì)度经济的良好开局而就此满足，而是继续(xù)努力(lì)，“乘势而上”。），推(tuī)动(dòng)经济(jì)实(shí)现(xiàn)质的有(yǒu)效(xiào)提(tí)升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建设以(yǐ)实体经(jīng)济为支撑的现代(dài)化产业体系，既要逆势而上，在短板领(lǐng)域加快(kuài)突破，也要顺势而为，在(zài)优势(shì)领域(yù)做大做(zuò)强。要夯实(shí)科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新(xīn)动能（或(huò)利好半导体）。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发(fā)展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造（对新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产(chǎn)业相对的短板，也(yě)是未来重点发力的方向）。要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险（首提(tí)人(rén)工智能，市(shì)场热度(dù)极高的方向，中央高(gāo)度重视(shì)，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强调(diào)，恢复(fù)和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所(suǒ)在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币(bì)政策要(yào)精(jīng)准(zhǔn)有力(lì)，形成扩大需求的合力。要(yào)多渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居民收入(rù)，改(gǎi)善(shàn)消费环境，促(cù)进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费（今年一季度社(shè)会(huì)消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央精神是继续呵(hē)护和促进(jìn)消费增长）。要发挥好政府投资(zī)和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资（今年一(yī)季度，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部固定资产(chǎn)投资增速4.5个(gè)百分(fēn)点，民间投资(zī)仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提出(chū)“有效(xiào)带(dài)动激(jī)发民间投资”，未来(lái)可能会有相应政策发力(lì)）。

　　会议(yì)指出，要坚(jiān)持(chí)“两个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有(yǒu)制企业公平竞争、共(gòng)同发(fā)展的法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)障碍和隐性壁垒，持续(xù)提振经营(yíng)主体信心，帮助企业(yè)恢复元气(qì)（“两个毫不(bù)动摇”，即(jí)“毫(háo)不(bù)动摇巩固(gù)和发展公有制经(jīng)济，毫不(bù)动摇鼓励、支持和引导非公有制经济(jì)发展”。重(zhòng)申“两(liǎng)个毫(háo)不动摇(yáo)”，有助(zhù)于进(jìn)一步解决民营企业信心和元气不足(zú)问(wèn)题）。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台(tái)企业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新。（对(duì)平台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)，去年12月中央(yāng)经济工作会议提的是“支持平(píng)台企业在(zài)引领发(fā)展、创造就业、国(guó)际竞(jìng)争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业(yè)探索(suǒ)创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改革、扩大高水平对外开(kāi)放。认真落(luò)实党和(hé)国家机构改(gǎi)革方案，推进国家(jiā)治理体(tǐ)系和治理能力现代化(huà)。要把吸(xī)引外商投资放在(zài)更加重要(yào)的位置，稳(wěn)住外贸外资基本(běn)盘。要支持(chí)有条件的自贸试(shì)验区和自由贸易港对接国际高标准经(jīng)贸规则(zé)，开展改(gǎi)革开放(fàng)先(xiān)行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由贸易(yì)试验(yàn)区正式挂牌成立(lì)至今，全国(guó)已(yǐ)设(shè)立21个(gè)自(zì)贸试验(yàn)区及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先试(shì)中，“一带一(yī)路(lù)”沿线国家可能是开放(fàng)和合作的重点(diǎn)方(fāng)向。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要有(yǒu)效(xiào)防(fáng)范化解(jiě)重点领域风险(xiǎn)，统筹做好中(zhōng)小银行(xíng)、保险和信托机构(gòu)改革化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用来住(zhù)的(de)、不是用来(lái)炒的定(dìng)位，因(yīn)城施策，支持刚(gāng)性和改善性住房需求，做好保交楼、保民(mín)生、保稳(wěn)定工(gōng)作(zuò)，促进(jìn)房(fáng)地产市场(chǎng)平稳健康发展，推动(dòng)建(jiàn)立房地产业发展新模式(shì)。在超大特大城市(shì)（《国务院关于调整城市规(guī)模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城(chéng)市，城区(qū)常住(zhù)人口1000万以上的城市(shì)为超大城(chéng)市(shì)。目前，超大(dà)城市包括上(shàng)海(hǎi)、北(běi)京、深圳、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大(dà)连(lián)14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造（7个超大城(chéng)市和14个(gè)特大城市的城(chéng)中(zhōng)村改造，可能会(huì)给(gěi)房地(dì)产带来新的增长点，有利于房(fáng)地产市场实现(xiàn)平稳健康发展）和(hé)“平急两(liǎng)用”公(gōng)共(gòng)基础设施建(jiàn)设（“平急(jí)两用(yòng)”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重(zhòng)大(dà)公共突发事(shì)件时可立即转换为应急场所的设(shè)施，能够有效(xiào)补(bǔ)齐大城市应急能(néng)力建设短板，同时(shí)提升大城市山区旅游居住品质，助力(lì)大城市周边(biān)乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城市发展和(hé)安全。建设(shè)改造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒店(diàn)、储(chǔ)备一(yī)批单体大型方(fāng)舱医院、升级一批(pī)应(yīng)急(jí)医疗(liáo)服务(wù)点，将对投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房(fáng)。要加(jiā)强地方政府债务管理，严控新增隐性(xìng)债(zhài)务。要继(jì)续抓(zhuā)好新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会(huì)议(yì)强调，要(yào)切实保障和改善民生(shēng)，强(qiáng)化(huà)就业(yè)优先导向(xiàng)，扩大(dà)高校毕(bì)业生就业渠道，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业(yè)（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高达19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为当前(qián)就业工作的重(zhòng)点(diǎn)。日前国办(bàn)发(fā)布《关(guān)于优化调(diào)整稳就业政策措施全力促发展惠民(mín)生的通知》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业(yè)扩大招聘规模，2023年可给予一次(cì)性(xìng)增人(rén)增资，核(hé)增(zēng)部(bù)分(fēn)据(jù)实(shí)计入工资总额(é)并(bìng)作为(wèi)下一年(nián)度工资总额预算基数。我们预计后续青年失业率将明显(xiǎn)下降。）。要(yào)以“时时放心不下”的责任感，持续抓好(hǎo)安(ān)全生(shēng)产(chǎn)。要做(zuò)好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓(tuò)展(zhǎn)脱贫攻坚成果，抓好粮食生(shēng)产和(hé)重要农产品供(gōng)应保障(zhàng)，全面(miàn)推进乡村振兴。要(yào)加强生态环境系统(tǒng)治理。各级领导干(gàn)部要带头大兴(xīng)调查研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研200克是几两 200克是多少毫升究了其(qí)他事(shì)项”的表述以往经常出现，但这次没(méi)有出现，可(kě)见这次会议是(shì)专门聚(jù)焦经济工作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内(nèi)政策落地不(bù)及预期(qī)，国际(jì)政治局(jú)势演变(biàn)超(chāo)预期(qī)

　　本文源自报告(gào)：《整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济工作(zuò)思路(lù)已经发生大变化(huà)——逐(zhú)句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心

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