金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大(děnga5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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