金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(niá2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米n)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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