本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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