美东时(shí)间(jiān)周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最激进肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确(què)定性和近(jìn)期(qī)银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的(de)，接下(xià)来(lái)该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的(de)可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他(tā)们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力(lì)导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提(tí)到，必须及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程(chéng)中(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发(fā)全(quán)球资本市(shì)场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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