北(běi)交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交所股票(piào)的(de)投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模读西的字有哪些，读喜的字有哪些(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相读西的字有哪些，读喜的字有哪些(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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