5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流(富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等(děng)业(yè)绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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