今(jīn)年A股市场最为火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报记者(zhě)获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行(xíng)预(yù)期，多位业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在(zài)他们看(kàn)来(lái)，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的(de)行情(qíng)主线，预(yù)计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分(fēn)券商(shāng)近期(qī)对于基金的发行导向(xiàng)转为保有(yǒu)量考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲刺(cì)首(shǒu)发规(guī)模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题系列指数有助于资本市场从(cóng)科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业(yè)等(děng)多维度服务央企，强化(huà)股东(dōng)回报，帮助(zhù)投资者走进(jìn)央企、认(rèn)识央企，支持央(yāng)企利用资(zī)本市场(chǎng)做(zuò)强做优做大，提(tí)升市场影响力、号(hào)召力，切实(shí)促进央企(qǐ)上(shàng)市公司实现高质量发(fā)展。

　　3只央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发(fā)行

　　4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官(guān)宣(xuān)”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF定于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日期间正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率也稍有差异(yì)，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费(fèi)上看，认购份(fèn)额小(xiǎo)于(yú)50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万(wàn)份之间的，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万份的(de)，认(rèn)购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF由工商银(yín)行托管，汇(huì)添富(fù)中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资(zī)价(jià)值促进央企估(gū)值回归”业务交流会(huì)暨国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探索建(jiàn)立中国特色(sè)估值体系，引导央企投资(zī)价值发现(xiàn)，推动央企估值(zhí)回归合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。上(shàng)交所、中(zhōng)国(guó)国新、指(zhǐ)数公(gōng)司、券(quàn)商(shāng)、基金公司等相关领(lǐng)导(dǎo)将出席会(huì)议。

　　在多位(wèi)业(yè)内人士看来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF未来(lái)都将在(zài)上(shàng)交所上市(shì)，上(shàng)交所此次会议(yì)或为产品发行预热。

　　不(bù)少行(xíng)业人士(shì)也看好央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本(běn)市场的(de)行情主线，包括交(jiāo)易所、券商、基(jī)金工(gōng)商(shāng)各(gè)方(fāng)对此也比较重视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前(qián)市场(chǎng)上(shàng)也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也(yě)表示(shì)，所在(zài)券商会参与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并(bìng)不会(huì)过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，产品(pǐn)本身就比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我们近(jìn)期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同时(shí)降(jiàng)低基金首发的(de)考核权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一(yī)位(wèi)基金公司人士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不(bù)会(huì)在(zài)此次央企股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近期多家基金公司(sī)上报的中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为(wèi)三批陆续(xù)推向(xiàng)市(shì)场，而不是(shì)九只同时(shí)获批发售，就是为了(le)避(bì)免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(jī)金首发，不过，目前(qián)市场上(shàng)非常关注‘中特估(gū)’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会比较乐(lè)观(guān)。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资(zī)者带(dài)来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本市场的热门，基金公(gōng)司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来(lái)全(quán)市场已有(yǒu)18家(jiā)基金公司陆续申报(bào)了21只央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招商等各(gè)大公(gōng)募(mù)巨头都(dōu)有参与，其中嘉实(shí)、华(huá)安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只产(chǎn)品，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之外(wài)，此前，易方达、南(nán)方、银(yín)华还(hái)同时上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企科(kē涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国(guó)新央企现代能源(yuán)ETF，据(jù)了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也(yě)有(yǒu)望尽快获(huò)批，会陆(lù)续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴随着(zhe)这(zhè)些主题产品(pǐn)的发行，意味(wèi)着，个人和(hé)机(jī)构投(tóu)资(zī)者拥有配置(zhì)央(yāng)企特(tè)色指数(shù)、分(fēn)享改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早在去年(nián)11月，证监会主席(xí)易会满提出(chū)“探索建(jiàn)立具有(yǒu)中国(guó)特(tè)色(sè)的估值体系，促(cù)进市场资源(yuán)配(pèi)置(zhì)功能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的(de)估值体系对(duì)于资本市(shì)场的(de)价值发现(xiàn)以(yǐ)及资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基(jī)础。因此，看(kàn)准(zhǔn)“中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系”背景(jǐng)之下，央国企(qǐ)估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国企主题基(jī)金，就(jiù)是看(kàn)准这类企业的投资价(jià)值。”据一(yī)位基金(jīn)公司人士表示，建(jiàn)立具(jù)有中国特色的估(gū)值(zhí)体系，有助(zhù)于提升市场对国(guó)有上(shàng)市企业的关注度，对(duì)企(qǐ)业估值层面的各类(lèi)因素(sù)做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关(guān)领域(yù)在新环境(jìng)下的(de)资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投资(zī)逻辑是(shì)比较完备的：一是央企是实(shí)现国家战(zhàn)略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央企(qǐ)作(zuò)为资本(běn)市(shì)场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三是央企引领科技创新，研发(fā)占比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完(wán)善中国(guó)特色(sè)现代(dài)资本市场下，预(yù)计国资央企有望(wàng)迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳(yáng)也(yě)表示(shì)，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩(jì)为央国企的估值重塑提(tí)供了市场(chǎng)认可(kě)的基础。从盈利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)企稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型企(qǐ)业，高于A股平均水平(píng)，体现出(chū)央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性来看，2022年(nián)三季度国(guó)资(zī)委旗下上市央企营业总收入(rù)同比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公(gōng)司质量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑(sù)的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基金(jīn)量(liàng)化投(tóu)资(zī)部基金(jīn)经理刘重杰也表示(shì)，从公司经营的角度看(kàn)，上市(shì)央(yāng)、国企(qǐ)的盈利(lì)能力(lì)相(xiāng)比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，或(huò)更符(fú)合(hé)机构投(tóu)资者(zhě)、个人养(yǎng)老金(jīn)等配置性的需求。在中国(guó)特色估值体系的推进过(guò)程中，央企股东(dōng)回报指数具备(bèi)较好的长期(qī)配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央(yāng)企股东回报指数(shù)，指数由(yóu)国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主(zhǔ)要选取(qǔ)国(guó)务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购总额占总市(shì)值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司证券作(zuò)为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映央企股东(dōng)回报主题(tí)上市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业(yè)、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械设备等，前(qián)十大成份股(gǔ)权(quán)重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)公(gōng)司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报(bào)指数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与(yǔ)高(gāo)回购央企，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红(hóng)水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)当前市盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现出更低(dī)的(de)估值水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水(shuǐ)平和盈利稳(wěn)定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集(jí)规模超过20亿元，将采取比例(lì)配售的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认(rèn)购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市(shì)商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市。多(duō)家公(gōng)司后(hòu)续将安排做市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三(sān)家基金(jīn)公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广发央(yāng)企回报ETF拟(nǐ)任基金经(jīng)理罗(luó)国庆(qìng)为广发基金(jīn)指数(shù)投资部副(fù)总经理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数(shù)据显示，截至(zhì)3月31日，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数过(guò)去三年累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年历史年化(huà)回(huí)报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红(hóng)利指数(shù)的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看待央(yāng)企(qǐ)指数的投资价值(zhí)？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备(bèi)较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中(zhōng)特估”背景：估值(zhí)较低，重塑中国特色估值(zhí)体系(xì)背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利(lì)属(shǔ)性更(gèng)明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成果2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险(xiǎn)的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处(chù)于较低分(fēn)位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市(shì)盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央(yāng)企指数估值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平。无论(lùn)横向对比还(hái)是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改善，在政策支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯(guàn)穿(chuān)全年(nián)的主线。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多(duō)家券(quàn)商明确表示(shì)今(jīn)年的投资主线之一就是央国企价值重估(gū)。部分券(quàn)商(shāng)的观点(diǎn)如下(xià)：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价值重估(gū)这一投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一(yī)轮(lún)国企改革和(hé)中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系推(tuī)动下(xià)，当前国企价(jià)值重(zhòng)估行(xíng)情有望(wàng)持续并形(xíng)成主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗