编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季(jì)报公(gōng)募基金披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是(shì)AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让(ràng)一季(jì)度公募(mù)仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但(dàn)是在(zài)管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第(dì)一(yī)季度的调仓来看，在他(tā)的(de)成名作信澳新能源(yuán)产业最新(xīn)季报(bào)中(zhōng)，保留了上一季度(dù)的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新能源的(de)大框架(jià)，在(zài)细(xì)分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替(tì)换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新(xīn)材(cái)，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年内大(dà)黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既往地表示(shì)，会在(zài)优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是(shì)多位(wèi)顶流的(de)最爱(ài)，“酒神(shén)”之一(yī)的刘彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能(néng)源(yuán)在公募基金组合(hé)配置中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造(zào)成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经(jīng)历(lì)去年的整(zhěng)体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今(jīn)年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代(dài)表(biǎo)了主线行(xíng)情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一(yī)季(jì)报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的(de)占比均(jūn)超过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾(téng)讯外(wài)全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾(téng)讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的(de)老面(miàn)孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中国(guó)海洋石(shí)油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银(yín)华(huá)基(jī)金的(de)明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合(hé)管的银华盛世最新季报(bào)十(shí)大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可(kě)能(néng)是想利(lì)用(yòng)次高(gāo)端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非(fēi)白酒标(biāo)的为(wèi)爱(ài)美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)，而这三(sān)者(zhě)在上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主线，进入(rù)二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关(guān)链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等(děng)供应链，餐饮的(de)恢复是确(què)定的；其(qí)次，看好(hǎo)线下场景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚(gāng)性的(de)医(yī)美(měi)以(yǐ)及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是他的最爱，不过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医学替(tì)换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的(de)前者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情(qíng)时(shí)代，公司(sī)主营回(huí)归(guī)本源后(hòu)依(yī)然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先(xiān)交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链(liàn)上游(yóu)的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流(liú)冯明远所管产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产品维持(chí)年(nián)内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就(jiù)是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出(chū)的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的(de)主营与新能源(yuán)产业(yè)链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三(sān)钴(gǔ)，从近期(qī)发(fā)布的(de)年度业绩快报来(lái)看，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的(de)逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入(rù)AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源(yuán)大(dà)潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经是“双二(èr)百”的(de)基金经理了，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别(bié)是动态(tài)策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其(qí)重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然为上季的(de)7只，它(tā)们分别是宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的(de)年初(chū)至(zhì)今表(biǎo)现一(yī)般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他(tā)表示：“从(cóng)中长期(qī)维度看，新能源(yuán)产业还(hái)具备(bèi)较长(zhǎng)的生命周期，不(bù)少(shǎo)细(xì)分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业(yè)中的(de)优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在(zài)当前(qián)市值的投(tóu)资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不(bù)少公司一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地(dì)位似(shì)乎进(jìn)一步(bù)稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小数两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然所有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基(jī)金季(jì)报中表示(shì)：“报(bào)告期(qī)内，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较(jiào)优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面(miàn)优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分(fēn)认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精(jīng)准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在(zài)他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是兴诚(chéng)价值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实际上只是微调(diào)了一个席位，而(ér)新调(diào)进来(lái)的中国铁建恰好就(jiù)是中(zhōng)字头(tóu)中(zhōng)的(de)典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚守(shǒu)的价值投资(zī)，同时也谈到(dào)了今年大(dà)热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的(de)资(zī)产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的(de)公司治理加持(chí)下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募(mù)中少(shǎo)数的深度价(jià)值。天天(tiān)基金(jīn)网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净(jìng)值增长率全部超过了(le)10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高(gāo)的(de)景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏(piān)爱高估息(xī)和(hé)低估(gū)值(zhí)类(lè119出警收费吗 119出警收费标准是多少i)股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍(bào)无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使(shǐ)该股从上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第(dì)二(èr)重仓，不过中国电信却(què)退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华(huá)能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业(yè)处于落(luò)后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我(wǒ)们(men)都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而言尽管我(wǒ)们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本(běn)上是基于(yú)美股(gǔ)映射(shè)在(zài)炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样(yàng)的(de)行情，需(xū)要对(duì)其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城(chéng)的基(jī)金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其(qí)担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是(shì)核心竞争(zhēng)力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的(de)核心竞争力(lì)为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合(hé)理或偏低的估值水平买入持(chí)有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市(shì)场(chǎng)，特别是前期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河(hé)智(zhì)联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银(yín)河(hé)和美生活还有较强的新(xīn)能源属性(xìng)外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大(dà)重(zhòng)仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和(hé)海康威视外(wài)，年内最新的涨幅(fú)全部超过了(le)30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四(sì)只标的(de)均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结(jié)中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合(hé)同的(de)配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了(le)软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技术的配置比(bǐ)例。围绕(rào)数字经济和(hé)新的(de)信息技术应用展开(kāi)投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三(sān)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可(kě)谓(wèi)是少年(nián)得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府(fǔ)井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全(quán)部更换。从(cóng)最新的标的来(lái)看，这(zhè)其中就有近期(qī)大火的(de)芯片(piàn)新贵寒(hán)武(wǔ)纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓标的(de)年内表现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文(wén)在线的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济结构转型时期，我们(men)相信未来科技创新(xīn)和消(xiāo)费(fèi)升(shēng)级(jí)仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍(réng119出警收费吗 119出警收费标准是多少0000; line-height: 24px;'>119出警收费吗 119出警收费标准是多少)将诞(dàn)生(shēng)大(dà)量(liàng)投资机会(huì)，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益(yì)于国民经(jīng)济(jì)持续增(zēng)长的(de)消费及原材(cái)料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强(qiáng)势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，他目前在(zài)管的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山(shān)办公交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的部(bù)分个股，相应地略微降低了半导体行业(yè)的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金一季报(bào)来(lái)看，这些(xiē)相对低调的领域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星基金(jīn)经(jīng)理们(men)的追捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年(nián)半的(de)老将善战周期，目(mù)前在公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季报(bào)来看，在上一季度没(méi)有单一(yī)标的(de)持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季度(dù)头三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年(nián)下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当(dāng)季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行(xíng)业(yè)。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度(dù)增加了工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块的(de)适(shì)度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配(pèi)置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业(yè)为(wèi)例(lì)，可以看到(dào)一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛道(dào)股票在其(qí)中占据明显的数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟(shú)能详的(de)龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体包括华测(cè)导航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费(fèi)电子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是说其(qí)占(zhàn)据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年，消(xiāo)费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能对收入(rù)利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏(sū)可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块去(qù)库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来(lái)苹(píng)果(guǒ)新品推(tuī)出或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制(zhì)造(zào)这一领域(yù)中，还有不(bù)可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时(shí)作为成长股三大(dà)主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的重(zhòng)要一级(jí)，军工虽然(rán)很(hěn)难(nán)有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏(xià)的(de)少(shǎo)壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间(jiān)最长的军工安(ān)全(quán)混合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就是(shì)用昊华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的(de)所属细分(fēn)来(lái)看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思(sī)路(lù)在他(tā)管理的高端(duān)装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步(bù)对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠(dié)的(de)公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装备龙头(tóu)中用复旦微(wēi)电和西部超(chāo)导替代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势(shì)和(hé)高增长的细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航(háng)天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航空(kōng)装(zhuāng)备(bèi)平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 119出警收费吗 119出警收费标准是多少