为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日证(zhèng)券账户并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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