近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的(de)比喻(yù)，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成(chéng)立笑果文化(huà)，注册(cè)资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节目效果可(kě)能需要(yào)张狂(kuáng)和(hé)外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程(chéng)要(yào)短得(dé)多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财(cái)联(lián)社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集中(zhōng)在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的(de)市(shì)场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的(de)投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确定(dìng)性和(hé)不(bù)可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其(qí)余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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