周一的股市(shì)震(zhèn)荡翻红(hóng)，上周股(gǔ)市下跌期间净买入(rù)的“抄(chāo)底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场(chǎng)总(zǒng)体(tǐ)下跌期间，资(zī)金更(gèng)是净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的(de)理性操作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特(tè)估(gū)”长期投资价值被资金看(kàn)好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短(duǎn)期(qī)净流出，资(zī)金(jīn)出现(xiàn)短期避险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍(réng)在(zài)低位(wèi)，多家(jiā)机(jī)构仍看好(hǎo)长期配置(zhì)价值。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入(rù)资金居前(qián)

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿(yì)份，以区间成(chéng)交均价测算，当(dāng)日净流入(rù)资金39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间(jiān)到(dào)上周5个交易日，5天股市调(diào)整期间，资金更是(shì)净买入220亿元，展现(xiàn)了资金(jīn)逆市布局(jú)的特(tè)点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入(rù)资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流(liú)入资金也位居(jū)前列。

　　而(ér)从(cóng)5月(yuè)15日收盘股市表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收(shōu)红，上(shàng)证50指(zhǐ)数涨幅(fú)还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间(jiān)的(de)“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资(zī)金净(jìng)买入的榜(bǎng)首，单日(rì)净买入(rù)金额接近5亿元，目前(qián)仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互(hù)联ETF等产(chǎn)品也位居净流入资金前列，而在(zài)近(jìn)日遭遇高位回(huí)调的游(yóu)戏ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不过(guò)目前(qián)游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游(yóu)戏板块行(xíng)情(qíng)冲(chōng)顶、收益翻倍(bèi)后(hòu)，仍(réng)然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述流向情况(kuàng)，一(yī)位公(gōng)募股票权益基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，预计(jì)复苏仍是(shì)中国(guó)经济中长期的(de)趋势，但耐用(yòng)品(pǐn)复(fù)苏的(de)空间受限、出(chū)口下行及地产(chǎn)销售(shòu)恢(huī)复疲软将驱(qū)动市(shì)场展现出更多结构性机会。不过，在(zài)短期市(shì)场炒作热(rè)度回落，波动率(lǜ)偏(piān)高(gāo)的情况(kuàng)下，资金可能更青睐(lài)用(yòng)大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等来跟(gēn)踪市场，以获(huò)取整个市场的平(píng)均回报。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分析(xī)，由于近(jìn)日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因(yīn)是(shì)前期(qī)炒作有逐步退潮趋(qū)势(shì)，中期在(zài)市场炒作热度(dù)有所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长期关(guān)注数字化对(duì)生产力(lì)的(de)提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传(chuán)媒等调整下(xià)来的行业，可能会(huì)继续受到了资(zī)金的关注。

　　也(yě)有行业机构(gòu)认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银(yín)基金表示，伴随大(dà)金融(róng)、大基建等权重(zhòng)股高位调整，上周沪指下跌。前(qián)期部分板块短期(qī)上冲较快，导(dǎo)致博(bó)弈资金出现(xiàn)分歧(qí)，随(suí)着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重(zhòng)板块内部出(chū)现分(fēn)化，获利(lì)兑现需求叠加(jiā)经(jīng)济数据不(bù)及预期，权重板块回调带(dài)动大(dà)盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银(yín)基金认为，从(cóng)长远看，“中特(tè)估”或有望引领低估值(zhí)央企的价(jià)值重估，有基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的低估值(zhí)央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部(bù)基金经理吴(wú)鹏(péng)也认为(wèi)，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的(de)A股市场对部(bù)分传统行业国央企的(de)严(yán)重低配和低估。而在这种大幅低(dī)估(gū)和低配背景下(xià)，部分企业因为自身经营改(gǎi)善、高股息水平等特征，使得其估值修(xiū)复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于(yú)情绪(xù)和资金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短期表现(xiàn)存在(zài)剧烈波(bō)动可能(néng)；从中期看，整体大金融(róng)当前估值仍(réng)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹旧处(chù)于中低水平，部(bù)分个股尤其是基本面明显改善的个(gè)股，仍旧有估值修复的(de)空(kōng)间。

　　基(jī)建(jiàn)、非(fēi)银、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在(zài)上周下(xià)跌(diē)的(de)A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出净流出资金为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹。但也有部分短期涨幅(fú)偏(piān)高、短(duǎn)期行情板块，以及(jí)部分海(hǎi)外(wài)指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流(liú)出(chū)榜单看，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出(chū)4.76亿元，为单日(rì)之最。另(lìng)外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指(zhǐ)数(shù)基金、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单日净流(liú)出资金也(yě)超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌越(yuè)买”的创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂净流出(chū)现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富国(guó)旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单(dān)日出(chū)现净(jìng)流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也(yě)在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日(rì)净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家(jiā)公募机构评价(jià)，基建板块受(shòu)益于(yú)“一带一路(lù)”板(bǎn)块前(qián)期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能会受到获利(lì)盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期(qī)”板块的(de)整(zhěng)体机会值得关注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基金评价净流出(chū)的(de)证券保险板块称(chēng)，一季报陆续披露，非银金融业绩超预(yù)期，证券板块市场交投活(huó)跃度较一(yī)季度显著改善，差(chà)异(yì)化最(zuì)低(dī)结算(suàn)备(bèi)付金缴纳比例机制(zhì)引入，证券为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹公司保证金比(bǐ)例下(xià)调，经济温和复苏下行(xíng)业景气度有(yǒu)望持(chí)续修(xiū)复(fù)。保险板块一季报净利润超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄险的产品力实现了一(yī)定的增长，负(fù)债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或有(yǒu)望维(wéi)持较高增速。

　　而(ér)针对电力(lì)板块，民生加(jiā)银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体(tǐ)回升有望(wàng)将(jiāng)促进(jìn)电力(lì)消费需求增(zēng)长。受上年同(tóng)期低基数等因素影响，预计今年(nián)二季度电力(lì)消费增速将有望(wàng)回升。在电力市场化改革的持续推进下，电价趋(qū)势有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电(diàn)价等机制或有望出(chū)台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹