曾(céng)号称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的(de)“世(shì)界500强”之一的雪(xuě)松(sōng)控股，早(zǎo)已变(biàn)得(dé)大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲(ào)，也是为(wèi)雪(xuě)松系(xì)创始人张劲戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪(háo)榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定(dìng)性为(wèi)“非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立(lì)案查处，其本人也(yě)被(bèi)正式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称，近(jìn)日，公司无法与(yǔ)实际(jì)控制人张劲取得联(lián)系，无法确定其失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在(zài)5月(yuè)7日(rì)，广州市公安局黄浦分局(jú)发布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立案(àn)查处。公安机关已(yǐ)对主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等(děng)人(rén)采取刑事强制措施(shī)。

　　公(gōng)安机关已依(yī)法(fǎ)提取相关涉案数据，并已委托专业机(jī)构进行(xíng)独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的(de)背后(hòu)正是雪(xuě)松控(kòng)股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对(duì)张劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的理财兑(duì)付(fù)方(fāng)案抱有(yǒu)一线希(xī)望的(de)投资人，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价(jià)接(jiē)连跌停三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市(shì)值已不足20亿元(yuán)。

　　二十(shí)年(nián)登(dēng)顶世界(jiè)500强

　　公开资(zī)料(liào)显示，雪松控股的(de)前身(shēn)为1997年成立的君华(huá)集团，是(shì)一家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评(píng)为广东省百强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市公司(sī)大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司(sī)的产业(yè)版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三个(gè)万亿”目(mù)标也(yě)只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为全(quán)球领先的大宗商品综(zōng)合性产业集团，在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)积极拓展大宗商(shāng)品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资(zī)源(yuán)、供应链(liàn)服务(wù)等核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图展产(chǎn)业投(tóu)资及城(chéng)市综合配套(tào)服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业(yè)务迅(xùn)速提升资产规模，营(yíng)收已经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具影响力的50位商界(jiè)领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链(liàn)业务规模(mó)遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松(sōng)控股，开始打(dǎ)着“供应链金融(ró横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ng)”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账(zhàng)款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假借各类(lèi)金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面向自然(rán)人发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高管和投资者沟(gōu)通时公布数据，雪(xuě)松方(fān横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图g)面对外发行(xíng)的理财产品存量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不(bù)长，短(duǎn)短一(yī)年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出现理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)发生大(dà)面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾陆续发(fā)布多次(cì)口(kǒu)头(tóu)或(huò)书面兑(duì)付(fù)方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月(yuè)出(chū)具的兑付计划显示，此前逾期产(chǎn)品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余(yú)未(wèi)兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产(chǎn)兑(duì)付补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首次(cì)兑付(fù)都无(wú)法如约完(wán)成，终于(yú)点燃了投资人的(de)怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控(kòng)人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回款计划(huà)未(wèi)能按照(zhào)预期方案落实，公司外(wài)部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原本定应于(yú)当月(yuè)底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而(ér)暴雷，这与近(jìn)年(nián)来恒大等(děng)房地产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两(liǎng)者(zhě)的(de)底(dǐ)层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现，这(zhè)总规(guī)模200亿元、350余(yú)只理财产品背后，构筑(zhù)的(de)是一个(gè)庞大的融资网络，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为底层资产的应收(shōu)账款，系(xì)建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系两家上市(shì)公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其核实媒体曝出的(de)数(shù)十家空壳(ké)公司是否为公司的供应(yīng)商或客(kè)户，并说明公司是否参与雪松信托产品(pǐn)底层(céng)资(zī)产(chǎn)的(de)应(yīng)收账款相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话说，支撑这场供应(yīng)链(liàn)金融的底(dǐ)层资(zī)产原(yuán)本就是雪(xuě)松系自导自演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链业务相(xiāng)当(dāng)大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易(yì)量(liàng)做大规模，继而获取更多融资(zī)，这与数年前大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗(piàn)局如出一(yī)辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前(qián)的2015年，全国范围内(nèi)出现大(dà)范围股(gǔ)灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供(gōng)现金支(zhī)持。炒股(gǔ)严重影响(xiǎng)到个人生(shēng)活的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段(duàn)话，瞬间让(ràng)打工(gōng)人泪目，把这家名声不显的企业名(míng)闻(wén)全(quán)国，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板(bǎn)”的名(míng)头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中(zhōng)的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还是(shì)利用虚构的资产来(lái)套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发(fā)之时，雪松(sōng)及张劲(jìn)本人所(suǒ)做(zuò)出的承(chéng)诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共度难(nán)关(guān)，直到日(rì)前公安机关立案公(gōng)告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的(de)是(shì)，警(jǐng)方(fāng)通告中所披露(lù)的圆方投资(zī)只是雪松系金融业务(wù)的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网透露(lù)，由(yóu)于(yú)涉案(àn)关联公司过多(duō)，不便逐(zhú)一列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对(duì)雪(xuě)松(sōng)涉嫌非(fēi)法集资(zī)的调查早已在持续进行，对于(yú)张(zhāng)劲及其他多为雪松(sōng)系高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序(xù)上(shàng)来(lái)讲(jiǎng)，通(tōng)常公(gōng)告披露此次对(duì)张(zhāng)劲采取刑事(shì)强制措施(shī)，意(yì)味(wèi)着基(jī)本案(àn)情已调(diào)查清(qīng)楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称(chēng)，公司工作人员多次通(tōng)过电(diàn)话、微信(xìn)等方(fāng)式与公司(sī)董事(shì)陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也(yě)无法确定(dìng)其(qí)失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈(chén)晖(huī)正是(shì)“雪(xuě)松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业(yè)集(jí)团的董事，还在广州雪(xuě)松(sōng)文(wén)化旅(lǚ)游投资有限公司、广州市雪(xuě)松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等(děng)数十家(jiā)公司担任董(dǒng)事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报(bào)道(dào)称(chēng)，原雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪(xuě)松控(kòng)股二号(hào)人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系(xì)的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪(xuě)松(sōng)发展由于连年亏损已经再次发布退市风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　另一(yī)家A股主要上市公(gōng)司齐翔腾达(dá)，也在(zài)5月4日公告称，山东能源集(jí)团(tuán)新材料公司要约收购实(shí)施完毕，本次要约收购系山能新材(cái)料作为重(zhòng)整投(tóu)资人通过重整程序取(qǔ)得(dé)齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制(zhì)齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐(qí)翔腾达(dá)将易(yì)主山(shān)东国(guó)资。

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