北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公开表(biǎo)示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国(guó)可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率(lǜ)不(bù)低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判(pàn)断而不(bù)是(shì)价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行了(le)行业筛(shāi)选，还(hái)对(duì)海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段jì)上(shàng)，在(zài)A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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