大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依(yī不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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