芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

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　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

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　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务(wù)业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司

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