本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望随(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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