分析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货(huò)币市(shì)场基金的基金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造(zào)成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)是(shì)指因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人(rén)数(shù)较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本(běn)市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一(yī)条件的，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个(gè)工(gōng)作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会(huì)认定(dìng)的符(fú)合(hé)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或(huò)者投(t太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询óu)资(zī)者数量大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为了(le)提升资管机构的(de)风险管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响。在(zài)提(tí)升(shēng)风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑，高(gāo)安全(quán)产品收益率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步(bù)落地(dì)，回(huí)归本源的(de)主动类资(zī)管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基金的(de)基(jī)金经理不得(dé)少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励等不得(dé)直(zhí)接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也(yě)需(xū)要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同一商业银行(xíng)发行的金(jīn)融工具占基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动(dòng)性受限资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大额(é)申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份额超(chāo)过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要(yào)举措。部分货币市场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融市(shì)场的流动性安(ān)全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可(kě)变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类似的流(liú)动性(xìng)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的(de)风(fēng)险防控和监督管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的(de)成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的风险应(yīng)对(duì)预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中国(guó)证监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金发生重大(dà)风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成立(lì)风险处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据风险应对预案(àn)等对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可(kě)能会对(duì)一些追求(qiú)高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较(jiào)低(dī)的(de)特点(diǎn)。部(bù)分(fēn)规(guī)模较(jiào)大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重要货(huò)币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于(yú)保护投资(zī)者利(lì)益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场基金(jīn)的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在(zài)背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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