看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xí刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的(de)。

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