金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思(sī)路。

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