北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了(le)来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断(duàn)而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方lt="如果巴菲特买(mǎi)A股(g安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方ǔ)，只有这18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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