在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了基(jī)民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经(jīng)不(bù)？”“还(hái)要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经(jīng)大幅(fú)回落(luò)。与此(cǐ)同时(shí)，科(kē)创50、创业(yè)板指继续受(shòu)到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入(rù)资金(jīn)已达165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格波动(dòng)较大(dà)。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投资者关(guān)注二级(jí)市场交易价(jià)格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看(kàn)，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是(shì)日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流(liú)通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基(jī)金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢价(jià)，也就意味着当前的价格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲目买入高溢价(jià)品种，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储加(jiā)息预期下降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上升(shēng)，吸引(yǐn)国际资本(běn)回(huí)流(liú)日(rì)本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活动复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督(dū)机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票(piào)回购(gòu)等(děng)方式提振股价(jià)，截(jié)至本(běn)周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提示(shì)短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流(liú)入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次最多(duō)的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资(zī)金(jīn)都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指数的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部(bù)表示(shì)，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且(qiě)一季报(bào)显示(shì)成分股净(jìng)利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚(jù)战(zhàn)略性(xìng)新兴产(chǎn)业(yè)的(de)创业(yè)板持续(xù)受(shòu)益于政策红利，该(gāi)机构建议关注创业(yè)板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次>沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净(jìng)流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖出，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìn玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次g)流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出现流出(chū)，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察(chá)各(gè)类板块的投资机会和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但(dàn)市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当前市场对(duì)题材的追捧(pěng)热(rè)度仍持续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近期跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力最强(qiáng)的人工智能(néng)与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作热度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注数字化对生产力的提升，重点关注计算(suàn)机、互联(lián)网和(hé)传媒等行业。

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