北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(z俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大hèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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