在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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