金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济(jì)下行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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