大型(xíng)股推动了(le)2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可(kě)能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根大(dà)通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映(yìng)经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型(xíng)公司(sī)的股票(piào)引领市场走(zǒu)高。他同(tóng)时(shí)也补充道，市场(chǎng)行为通常与增长放缓的经(jīng)济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期(qī)后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即随着(zhe)经济增长开始减速，但并(bìng)未进入(rù)负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国经济数据(jù)开始向(xiàng)收缩(suō)的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越来(lái)越看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的投(tóu)资(zī)转向对现(xiàn)金(jīn)的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么yì)味着，这些大(dà)型公司股价(jià)的(de)稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观点是，大(dà)型科技股一直受益(yì)于其他(tā)行业的(de)抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的后(hò人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么u)期。”

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