海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表(biǎ对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人o)现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济归(guī)母净(jìng)利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替(tì)代的半(bàn)导体材(cái)料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的快速发展(zhǎn)。

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