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使我不得开心颜上一句是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资(zī)者的(de)目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率(lǜ)，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投资(zī)保(bǎo)值(zhí)需求及(jí)加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有望对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设使我不得开心颜上一句是什么计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国(guó)内金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游的制(zhì)造设计(jì)及(jí)下游的(de)终端(duān)零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％使我不得开心颜上一句是什么、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。