美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要(yào)进一(yī)步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确(què)定(dìng)，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达(dá)降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了(le)进一(yī)步提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继续调(diào)高利(lì)率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息(xī)问(wèn)题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的(de)观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度(dù)，因为存(cún)在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时(shí)准备(bèi)使用其流(liú)动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门最早可(kě)能在(zài)6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行(xíng)现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国(gu广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别ó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆(bà广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别o)发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依(yī)然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(k广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别ào)前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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