今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zh嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵(jiā嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念ding)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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