金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月C现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？PI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加(jiā)息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？rong>方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑(duì)现(xiàn)；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后续(xù现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？)政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议。

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