近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗三件套是哪三件(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新三件套是哪三件的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　三件套是哪三件p>

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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