自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹配俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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