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光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之(zhī)一：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值(zhí)分(fēn)别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以来(lái)的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也(yě)成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带一路”和运(yùn)营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化(huà)合(hé)作联合声(shēng)明、中巴联(lián)合(hé)声明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带(dài)一路”国际合(hé)作(zuò)高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设国(guó)家数据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济”的基(jī)础设施(shī)，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值(zhí)的(de)全年宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利(lì)能力修复，带动能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依(yī)赖海(hǎi)外(wài)供应(yīng光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)、同时下(xià)游需(xū)求基本集(jí)中在国(guó)内市场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益于(yú)人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需(xū)求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商等之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型(xíng)银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重(zhòng)点支持(chí)的(de)战略(lüè)性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来(lái)包(bāo)括化学品船与成品油轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企(qǐ)改革推(tuī)动造船企业重组整合和产能(néng)优化(huà)之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经(jīng)济增速(sù)下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及确(què)定性较高。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块(kuài)上市(shì)公司更加注重投资人回报，多家(jiā)公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅(fú)提高(gāo)分红(hóng)比例以(yǐ)及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高(gāo)分红(hóng)水平，给投资人带(dài)来确(què)定(dìng)性的(de)高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词融资需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备(bèi)修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求(qiú)连续(xù)三个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)，当前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。