在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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