踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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