芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了(le)较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了trong>以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了trong>

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)