3月份，全国(guó)居民(mín)消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投(tóu)放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并(bìng)存，引发了(le)中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三(sān)是伴随货币供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中国(guó)经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国(guó)经济(jì)通缩(suō)是(shì)个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民生商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品(pǐn)和能源价格(gé)的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物(wù)价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同比2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，经济循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预期明(míng)显改善。二2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022季度(dù)经济增(zēng)速(sù)可能比一季度(dù)明显加(jiā)快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总(zǒng)供(gōng)求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民(mín)预(yù)期稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需(xū)求(qiú)不(bù)足(zú)仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上(shàng)反映了人(rén)们对经济(jì)复苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结(jié)构性(xìng)改革(gé)有(yǒu)机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业(yè)和(hé)提高(gāo)居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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